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消费升级新势力 厨房等小家电崛起

2017-05-05 00:00 来源:华尔街见闻
核心提示:四月以来,A股消费类白马龙头股“一骑绝尘”。

四月以来,A股消费类白马龙头股“一骑绝尘”。近日,广发分析师将目光转向小家电行业,认为我国小家电行业已步入消费升级新阶段。


广发证券分析师蔡益润在研报中指出,预计未来5-10 年小家电行业的提升空间很大,原因在于:


1、经济水平提升促使消费升级启动;


2、新型消费人群发展壮大成为消费升级助推力;


3、高刚需家电饱和程度高,小家电升级空间大。目前国内三四线市场潜力无穷,小家电市场均价有望提升。


此外,小家电新品类层出不穷,香薰机、厨师机等新品将带动行业持续增长。


小家电消费升级原因


1、整体经济层面:整体经济和收入水平足以支持小家电消费升级


国际经验认为,当一个国家人均GDP达到3000美元时,前后10多年经济将保持高增长,日本1973年人均GDP突破3000美元,私人消费支出激增,家电品类开始快速普及。我国人均GDP在2008年超过3000美元,居民收入水平也在同期出现峰值,随后持续稳定增长。


2、消费者层面:消费者群体以80/90 后为主,有助小家电消费升级


从消费偏好角度来看,家电主力消费人群更迭,观念转变,80、90 后成为主力军,新兴消费群体对新技术的追求热度不减,接受速度较快,有助于小家电行业消费升级过程中新品类的推广。


从需求量角度来看,家庭结构裂变,规模趋小,住房面积扩大,家用电器需求增加。


3、行业层面:高刚需家电饱和、小家电扩张空间大;三四线市场潜力大、小家电均价有望提升


研报指出,目前我国高刚需家电需求达到饱和,按照国外历史经验看,我国已跨越高刚需家电为主导的时期,消费者逐渐将目光投向小家电行业。伴随着居民消费能力提升、对生活品质有了进一步追求,对已持有商品产生更新换代需求。


国内三四线市场潜力无穷。渗透率较高的厨房小家电在三四线城市尚未饱和,随着人均可支配收入增加,伴随着三四线城市房地产去库存,三四线城市居民对厨房小家电的需求将继续增加。


国内小家电产品均价与国外对比普遍较低,未来预计将有很大的提升空间,主要原因如下:1、新技术普及带来均价提升;2、随着国内产品技术水平以及外观设计的提升,国内品牌均价也将相应提升。


小家电新品类层出不穷


为了满足人们追求便捷、舒适、健康生活的诉求,小家电品类将进一步扩张。为了满足新一代消费群体日益多样化的需求,小家电的品类不断丰富创新,诸如原汁机、破壁机、厨师机等。正是这些琳琅满目的小家电产品的问世带动了整个行业持续增长,发展动力强劲。


和产品品质升级不同,品类扩张需求除了受到经济和科技水平提升的影响外,还受到社会、文化、环境等因素的影响,如生活观念改变。


小家电消费升级路线


对于小家电行业消费升级路线,研报认为包括传统品类的高端化以及新品类的普及:


1、传统品类高端化,往往是已经形成稳定竞争格局的品类,消费品强者恒强的理论仍然适用于小家电,龙头受益最为明显。


2、新品类普及。关于什么样的企业受益,分两种情况:(1)龙头品牌的延展力足够进入该新品类市场,那么强者恒强依然适用;(2)新的子行业或跨度加大的产品品类,有望出现新龙头。


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作者:佚名 责任编辑:魏张昕
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